Invertir en Amazon SI o NO

invertir en amazon si o no

En este artículo realizaremos un análisis en profundidad sobre Amazon como empresa, su posición competitiva y como empresa ahora mismo. Por otro lado, valoraremos si con el precio actual de sus acciones vale la pena invertir o no.

Que es Amazon?

Para invertir en Amazon (AMZN) debemos entender, en profundidad, que es Amazon. Jeff Bezos ha creado la que es probablemente la empresa más revolucionaria de todos los tiempos. Allá en 1994 creo una tienda de libros electrónicos online, que pronto se expandió a otros servicios y productos (DVDs, música, videojuegos,servicios de nube, streaming).

Aunque tiene diversas divisiones, Amazon es conocida por sus ventas online. Con uno de los sistemas logísticos de mayor escala y más eficientes del mundo, puede ofrecer sus productos a un precio extremadamente competitivo. Además, no tiene los costes que puede tener una tienda tradicional (alquiler, personal, luz,…).

De quien es Amazon?

Al ser una empresa de tales dimensiones que cotiza en bolsa la propiedad de Amazon esta muy fragmentada. Aunque Jeff Bezos aún posee el 10,88% de la compañía, el top 10 de propietarios con mayores participaciones esta compuesto por fondos de inversión:

quienes son los propietarios de AMZN

Otro factor muy relevante es el equipo directivo, encabezado tambien por Jeff Bezos:

equipo directivo de AMZN

Los origenes de Amazon

Amazon se lanzó a cotizar en el 1997 por 1,5 dólares la acción, a día de hoy el precio por acción es de 3.295 dólares, multiplicando el precio inicial por 2.196 veces.

invertir en amzn ahora si o no

Esto lleva a la compañía a tener una capitalización total de 1,7 trillones de dólares y ser considerada una de las empresas tecnológicas más relevantes del mundo.

Las ventas de Amazon

Para empezar a responder a la pregunta de si debemos invertir en Amazon si o no debemos primero entender las dimensiones de este gigante.

evolucion ventas amzn

Como podemos ver, las ventas han aumentado exponencialmente en los últimos años. Manteniendo los margenes bajos, han conseguido ofrecer un precio excepcional por sus productos dominando absolutamente el mercado. Este dominio del mercado también les ha proporcionado economias de escala optimizando su sistema logístico y expandiendo su negocio a otras áreas.

Por eso, cuando AMZN entra en una nueva industria se vuelve al momento en una amenaza significativa, dado que ofrece unos precios imposibles para el pequeño o mediano negocio y aún así genera beneficios.

Invertir en Amazon: Efecto Covid

Después de ver como han crecido de forma natural las ventas de Amazon en los últimos años debemos preguntarnos: como ha afectado el covid a esta compañia?
Amazon es de las pocas empresas que se ha visto enormemente beneficiada por la pandemia que ha azotado el mundo en 2020. Esto se debe a dos motivos

1. Corto plazo: Aumento en las ventas debido a que la gente no podía realizar su compra de forma presencial

 

2. Cambio en los hábitos de consumo: Mucha gente que no realizaba sus compras online se hah vistos obligados a probar este metodo. Muchos de ellos, una vez han aprendido como se hace, han visto los beneficios de comprar online y probablemente lo volverán a hacer en el futuro.

3. Situación nefasta para la competencia: Lamentablemente muchos pequeños y medianos comercios han cerrado y cerraran debido a que no han podido aguantar financieramente el golpe del covid. De forma indirecta, esto implica menos competencia para Amazon.

Diversificar invirtiendo en Amazon

Como hemos comentado anteriormente, es muy relevante tener un portafolio de activos diversificado. Amazon es una empresa que participa en diversas industrias y además vende sus productos a nivel mundial.

evolucion de las ventas de amazon

 

Por tanto, estar invertido solo en Amazon, ya te aporta como inversor una diversificación del riesgo inherente.

invertir en amazon decision

Del mismo modo podemos ver que crece tanto geográficamente como por segmentos.

Rentabilidad de Amazon

Como hemos comentado anteriormente, los margenes de Amazon no son muy altos. Jeff Besos dijo en su día:

                     “Tu margen es mi oportunidad”

En línea con la política de tener margenes bajos para desbancar a la competencia y posteriormente subir los precios cuando ya no hay.

Flujo de caja de Amazon

Como podemos ver Amazon es una compañía que ha generado una caja neta de casi 27 billones en 2020. Todo ese dinero es usado para expandirse a otras industrias, es decir, se re-invierte en el negocio.

flujo de caja amazon invertir

Veamos su situación financiera teniendo en cuenta sus pasivos y deuda en comparación con sus activos.

situacion financiera amazon

Como podemos ver tiene 71 billones de caja con los que podría pagar fácilmente los 35 billones que tiene de deuda (de los cuales no todos son a corto plazo). Con lo que la liquidez y solvencia de la compañía es inmejorable.

Valoración Amazon: Invertir en Amazon si o no

Una vez hemos entendido tanto lo que hace como el monstruo que es Amazon debemos pasar a la valoración. Esta claro que Amazon es y sera una empresa dominante con un peso brutal en el mundo de la venta al por menor.

Dicho esto, debemos comparar si el valor estimado de esa compañía va acorde, es menor o superior, al precio actual de la acción.

PER Ratio

En primer lugar podemos ver que la acción ha doblado su valor desde el inicio del COVID hasta ahora. Situando su PER Ratio en 103. Si bien es cierto que el PER de las tecnológicas es elevado, 28x, este sigue siendo muy inferior al de Amazon.

Es decir, no solo es alto por si mismo sino que comparativamente también es terriblemente elevado, siendo este un indicio de sobrevaloración de la acción.

Porque Amazon tiene un precio tan elevado?

Estamos delante de una empresa que domina en varios de los sectores más importantes del mundo a nivel occidental, teniendo la competencia de Alibaba en China. Por otro lado, goza de una situación financiera más que envidiable como hemos visto antes.

Sus perspectivas de futuro son muy buenas, de acuerdo al consenso de los analistas de los distintos bancos de inversión.

En los últimos 5 años Amazon ha crecido un 51% de media en ventas, con lo cual esa estimación, aunque ambiciosa, se puede considerar realista.

Profundizemos un poco más en sus números en comparación con la media de su sector.

AMZNMediana del sector
EV/EBITDA42,0815,15
EV/Ventas5,080,95
Capitalización/Flujo de Caja32,1210,85

En la tabla podemos ver los ratios más relevantes a la hora de comparar AMZN con sus competidores, de acuerdo a la información de seekingalpha. Como podemos ver tanto el precio como la valoración de la compañía son muy elevados en comparación con su EBITDA (beneficios antes de impuestos, intereses depreciación y amortización), sus ventas o su flujo de caja.

Conclusión: Invertir en Amazon si o no?!

Una vez recopilada y analizada toda esta información debemos tomar la decisión. Hemos visto que AMZN es una empresa excelente con unas perspectivas más que brillantes pero que ahora mismo esta extremadamente cara.

Por tanto, si bien es cierto que puede ser una inversión acertada, el riesgo de que la acción baje en picado debido a su alta valoración ahora mismo esta muy presente. Por tanto:

Amazon: SI

A este precio? NO

Por supuesto cada inversor debe tomar su decisión en función de la clase de inversor que sea: su tolerancia al riesgo, horizonte temporal,…

Pero creemos que hay otras muchas oportunidades de compra en el mercado que ofrecen un riesgo/recompensa mayor. Ahora mismo AMZN esta de moda, es una marca muy conocida y son muchos los que han decidido invertir en Amazon sin analizado la empresa en profundidad.

Este tipo de inversores se suben a una acción cuando esta caliente y la abandonan rápidamente cuando se enfría, por lo que os podríais pillar los dedos al invertir en este momento.

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